2018年中国货币政策预测:稳健中性仍将是基本基调

2018年中国将迎来怎样的货币政策呢?估计明年货币政策,稳健中性仍将是其基本基调,通过削峰填谷、锁短放长、推进利率市场化改革等来实现。具体详情可见下文。

2018年中国货币政策预测:稳健中性仍将是基本基调

2018年货币政策将遵循哪些原则呢?

日前,国务院金融稳定发展委员会(金稳会)成立,并召开了第一次全体会议。会议讨论通过了金稳会近期工作要点,强调要继续坚持稳中求进的工作总基调,坚持稳健货币政策,强化金融监管协调,提高统筹防范风险能力,更好地促进金融服务实体经济,更好地保障国家金融安全,更好地维护金融消费者合法权益。

“总体看,我国金融形势是好的,但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期,在国内外多重因素压力下,风险点多面广,呈现隐蔽性、复杂性、突发性、传染性、危害性特点,结构失衡问题突出,违法违规乱象丛生,潜在风险和隐患正在积累,脆弱性明显上升,既要防止‘黑天鹅事件’事件发生,也要防止‘灰犀牛’风险发生。”央行行长周小川在《党的十九大报告辅导读本》中指出。去泡沫、警惕庞氏骗局、严查金融监管层中的“内鬼”则是工作重点。

从2016年年底召开的中央经济工作会议,到2017年7月份召开的全国金融工作会议,再到刚刚闭幕的党的十九大,“守住不发生系统性金融风险的底线”都被放在了非常突出的位置。值得注意的是,近期“一行三会”密集发声,强调防范系统性金融风险、推进金融改革发展,并积极采取措施。所以,防风险仍坚实2018年金融监管工作的指导方针之一。

具体到2018年的货币政策,稳健中性仍将是其基本基调,通过削峰填谷、锁短放长、推进利率市场化改革等来实现;防范金融风险将会贯穿在日常的监管工作中,去杠杆会以更加温和的方式进行;继续引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。另外,对其他经济体货币政策的变动,央行也会做好应对预案。

2018年的货币政策将会有怎样的变化?

在经济复苏加快的背景下,美国、加拿大、英国等欧美央行已先后收紧货币政策,而韩国央行11月30日宣布加息,为逾六年来首次,这也是自美联储两年前开始加息以来首个上调主要政策利率的亚洲经济体。市场预计2018年全球货币政策转向将进一步成为趋势,流动性收紧拐点来临。美联储新任主席正式上任后,美国的加息和缩表进程是否会有所变化?对包括中国在内的全球其它主要国家的货币政策会有哪些影响?这些都引发了市场的关注。

对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日对《证券日报》记者表示,新任美联储主席鲍威尔,在货币政策取向方面与耶伦的差异并不大,只不过于鲍威尔更愿意迎合特朗普的需要,放松金融监管。因此,当前美联储实行的加息缩表等政策进程将不会有大的变化。11月30日,韩国也跟随美国六年来首次加息,欧洲央行政策拐点虽然滞后于美国、英国等央行,但2018年欧洲央行将启动缩表进程,随后可能是基准利率上升。因此,全球流动性拐点可能正在来临。

中银香港首席经济学家鄂志寰昨日对《证券日报》记者表示,韩国加息和此前英国加息反映了全球货币政策即将进入转折时期。从美国情况来看,美联储新主席上任后,将继续推进渐进加息与缩表进程,从理论上来说,不会对中国货币政策产生直接影响。中国的货币政策有完全独立于美国的运行模式和空间。但从市场利率走势看,最近一年,由于多方面因素影响,中国十年期国债息率一度曾经升穿4%;一年期SHIBOR升至高于一年期贷款基准利率水平。可见,中国基准利率维持不变,但债息及银行资金成本明显上升。

黄志龙认为,从去年四季度以来,尽管中国存贷款基准利率没有提高,但公开市场操作利率、央行基础货币投放,以及央行对金融机构的窗口指导,加上今年以来持续不断的金融监管,整个资金市场利率有所上升。这一方面与美联储等主要央行货币政策转向有关,但另一方面更主要的原因是国内金融去杠杆、强化金融监管、推进结构性改革的需要,预计货币政策的紧平衡在2018年还将延续。

任泽平:2018年上半年前后货币政策将重新宽松

方正证券首席经济学家任泽平等在最新发布的研究报告中称,随着经济二次探底、再通缩、房价基本得到抑制、监管新规出台新老划断,预计2018年上半年前后货币政策将重新宽松。

NOW168财经整理摘编。稿源:综合

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