日本现在经济到底怎么样?2018年日本经济形势预测

日本现在经济到底怎么样?据小编了解,日本现在的经济形势还是不错的,为了承办奥运会,日本将进行许多工程建设,其国内的基建需求有望拉动日本实体经济复苏。

日本现在经济到底怎么样?

如今,日本经济数据向好,这给了安倍按时调整消费税的底气。安倍晋三在日本读卖电视台的节目中,明确表明2019年10月消费税将由8%上调至10%。更让其充满信心的是,这次日本经济增长的主要动力正是来自于内需。统计显示,2017年第二季度,占日本GDP约六成的个人消费环比增长0.9%,企业投资则环比增长2.4%,二者均为3年多来最快增速。

其实,日本个人消费增长在之前公布的经济数据中已经有所体现。日本总务省7月28日公布的数据显示,由于房屋改造相关需求旺盛,以及购买汽车等支出增长,当月日本家庭实际消费支出同比增长2.3%,这是该项数据时隔16个月后首次出现正增长。另外,日本工薪家庭6月份平均收入为73.55万日元(约合6618美元),实际同比微增0.1%,结束连续3个月的下降趋势。

日本经济数据略好于预期

日本央行10月31日公布的的利率决议称委员会以8-1的投票结果决定维持货币政策不变,维持10年期国债收益率目标在0%附近不变;并承诺购买日本公债,持有规模以每年约80万亿日元的速度增加。

此外,日本央行12月21日公布的最新利率决议称维持超宽松货币政策不变,维持10年期国债收益率目标在0%附近不变;并维持以目前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。

日本央行在12月政策声明中称,日本经济温和扩张,对经济的评估保持不变。该央行表示,随着收入和支出的周期运行,日本经济正在稳步扩张。海外经济体持续稳步增长。在此情况下,出口得以进入上升轨道。政策声明指出,在国内方面,商业投资继续也继续处于上升趋势中,公司利润和商业氛围正在持续提升。

日本央行维持货币政策不变,尽管经济强劲的迹象不断增加。这暗示在通胀率仍远低于2%目标之际,日本央行不急于撤走危机模式下的刺激措施。

校立理财分析师指出,日本央行已经成为主要央行阵营中唯一的鸽派。外国各大央行正在采取措施走向政策正常化,但日本央行的宽松政策立场可能继续保持不变。

不过,由此就认为日本经济已经毫无隐忧还为时尚早。

首先,日本的通胀水平还是个老问题。最新的数据显示,日本6月份除生鲜食品外的核心消费价格指数(核心CPI)同比上升0.4%,这与日本政府定下的2%的通胀目标显然还有差距。对于这个老大难问题,日本政府可谓使出浑身解数,但收效甚微。以至于日本央行在货币政策方面相当谨慎,不敢轻易出手,生怕对通胀产生负面影响。此前路透社的月度调查显示,分析师预估日本经济本财年料将扩张1.4%,下一财年仅为1.1%。今明两年核心通胀率料平均为0.6%和0.8%,远低于日本央行的2%目标。

其次,日本贸易顺差出现大幅下滑。2017年上半年日本贸易顺差为1.04万亿日元,同比大幅下降41.1%。而在5月,日本甚至出现了约合18亿美元的逆差。贸易顺差的减少也让人对日本经济未来前景多出一丝担忧。值得注意的是,日本内阁府10日公布的最新数据和调查结果显示,二季度核心机械订单较上季下降4.7%,创一年来最大单季跌幅。这是核心机械订单意外连续第三个月下降。机械订单被视为衡量未来6~9个月企业资本支出的指标。这与日本央行的企业信心指数上升的调查结果形成了矛盾。

日本经济的一个利好消息

眼下,日本经济的一个利好是东京奥运周期已经开始。为了承办奥运会,日本将进行许多工程建设,其国内的基建需求有望拉动日本实体经济复苏。

日本凭借1964年第一次举办东京奥运会,在基础设施建设、技术革新、产业规划、资源调配和服务等诸多方面均获得腾飞式的发展。如今,借助2020年奥运会,日本经济希望摆脱停滞。此前,日本政府曾经预估,2020年奥运会相关基础设施的投资会集中在2017年~2018年。假设累计投资总额达到10万亿日元,那么2017年~2018年日本GDP将被推升的值相当于2014年名义GDP的0.4%~0.6%。这对于日本经济来说将是个不小的助力。

2018年日本经济形势预测

2018年,在全球经济换挡的大环境下,日本经济将面临被动的增长习惯换挡。全球政策边际收紧的情形下,靠“强宽松+高赤字”组合刺激经济的模式将日益孤立。在被动换挡的过程中,日本内生增长势头将进一步衰减,通胀预期的下调和经济增速的滑坡也难以避免。

2018日本年GDP增长率或将重归1%

相对以往几年,2017年日本经济可说有长足进步。论股市,日经225升4,000点,即21%,表现冠绝同侪,论GDP,第一季按季增长率是0.4%,第二季是0.7%,第三季也有不俗的0.6%,连同2016年四季正增长,今次增长期已长达七季,失业率处2.8%,今年全年GDP的增长率料达1.8%,诚2010年以来难得的佳绩。

然而日本通胀率偏低也折射出其长期需求不振的根本问题,在全民就业、经济增速下,通账率还顽固地在低位徘徊,自2015年3月以来,通胀都不足1%,2016年更一度通缩,今年1月通胀率仅0.4%,3月降至0.2%,8、9月才回升至0.7%,但10月又再降至0.2%。

日本的人口在锐减中,安倍的第三箭中,有一招是呼吁更多妇女加入劳动市场,惟未见踊跃,在少子化、老龄化且移民政策僵化呆板下,除非生产力有重大突破,否则潜力经济增长率还仍会在1%左右,升不起,2018日本年GDP增长率或将重归1%。

2018:日本经济后劲不足

日本经济增速的复苏有望从2017年底延续至2018年上半年,但过分依赖于极端货币和财政政策的增长习惯终将让位,内生增长势头的衰减将带来通胀预期的下降和经济增速的下滑。日本经济基本面的主要矛盾在于内需不足,从而经济增长被动依赖于外部市场,这也决定了其不确定性长期存在。安倍在新任期内的注意力可能从经济转向政治,随着日本民族主义情绪的重燃,经济风险或将进一步转化为政治风险。

受限于政策空间的收紧,日本货币政策和财政政策的效果将大不如前。2018年,随着安倍的连任,黑田东彦将很有可能继续执掌日本央行。当前,美联储开始缩表并将于年底大概率再度加息,欧央行也宣布将缩减购债规模,日本的货币宽松难以加码。考虑到黑田已在其任期内六次推迟实现2%通胀目标的时间,公众和市场对日本央行的承诺及政策工具的信念已受到动摇。“失去的二十年”对日本民众的心态影响深远,在“菊与刀”文化的两面性下,信心再塑需要长久的振奋。因此,想要重新通过通胀预期正反馈来实现通胀目标,安倍心理学难显神通。尽管安倍的新经济刺激方案尚未出台,但其对经济的提振作用将会被2019年税率提高的预期部分抵消,且已不堪重负的政府财政或难以承受新的压力。

考虑到产出缺口仍存在,我们对日本的复苏持相对审慎态度。在未看到明显内生动力持续和全要素生产率提升之前,日本经济仍将缺乏后劲。我们预计,日本2018年经济增长率约为0.7%,通胀率约为0.5%。被动的换挡也将削弱金融市场的相对吸引力。我们预计,日本股市上行空间不大,且面临阶段性调整压力。国债收益率曲线自去年9月以来已逐步陡峭化,或将进一步维持当前的态势。2018年,地缘政治压力回潮、金融市场内生不稳定的风险可能会驱动避险情绪阶段性反弹,但在日本经济仍缺乏内生动力、美联储进一步收紧带来强美元预期的情形下,日元长期偏弱仍是主基调。

NOW168财经整理摘编。稿源:综合

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