白糖现货价格走势如何?2018年白糖期权投资策略分析

白糖现货价格走势如何?随着北半球主要产糖国全面进入压榨,产量增长以及预期供应过剩的压力导致ICE原糖走势急转直下,迅速从15.5美分附近跌至14美分下方。2018年白糖期权投资策略分析。

2017年12月底白糖现货价格分析

一、基本面及价格走势分析:

1、周二,ICE原糖3月合约继续下跌,最低跌至13.7美分,后受支撑收复部分跌幅,最终收于13.86美分。由于近期原油停止上涨、美元兑雷亚尔升值等因素影响,国际糖市失去了上行动力,而随着北半球主要产糖国全面进入压榨,产量增长以及预期供应过剩的压力导致ICE原糖走势急转直下,迅速从15.5美分附近跌至14美分下方。

从目前走势看,13.7美分的前期低点是一个技术支撑位,价格在靠近此点位时跌势有减缓迹象,但着北半球各主要产糖国压榨高峰的来临,这一位置是能否形成有效支撑尚需观察。

2、郑糖整体走势以震荡下行为主,主力1805合约在周一夜盘虽出现反弹,但周二基本抹平了反弹的幅度,而夜盘则继续下跌,收于6066点,1801合约也开始由强转弱,目前回落到6478点。郑糖下跌主要受到现货市场的带动,周二,主产区广西现货报价全面下调,幅度在20至50不等,有部分报价已低于6400。现货价格下调是由于进入十二月以来开榨糖厂数量迅速增加,新糖开始大量上市,对市场形成压力。

随着更多的糖厂开始压榨,新糖供应将进一步增加,而需求方面春节旺季采购尚未启动,仅靠补库需求可能难以消化正快速增长的供应,后期现货市场报价有继续下调的可能,受此影响,郑糖也将进一步走弱。

2018年白糖期权投资策略分析

基本面来看:

全球食糖供需在2017/18制糖年将坚定不移的迈向供给过剩,供给过剩导致原糖期价将长期处于弱势行情之中,每一次反弹都是做空的好机会。国内 17/18 榨季种植面积增加,产量预期提高,均对价格构成一定的压制作用。尽管进口关税提高,但过高的进口利润依然会吸引加工糖大量进口。纯压榨期,供应量大增,现货易跌难涨。

技术面来看:

对于农产品指数的走势,目前已处于空头区间(日K线《20日均线《250均线),对于软商品和白糖来说,同样处于空头区间,这点在技术上形成品种、板块、宽基指数三者共振。加上白糖基本面偏空,这样我们在2018建议投资者采取空头策略。

隐含波动率方面:

目前白糖805合约隐含波动率在10%左右,属于偏低状态。

综上,我们对2018年上半年的策略推荐是逢高买入轻度虚值的认沽期权,一旦白糖期货下跌,可享受到标的下跌与波动率大涨带来的双重收益。

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