这一路以来，似乎任何考验都未能真正阻止住美股市场上行的脚步。国际局势紧张，收益率曲线反转，全球经济增长减速，一个个忧虑都被投资者抛在了身后。
《财富》网站刊文称，美国经济的引擎依然在隆隆作响，标普500指数年初迄今为止已经上涨了23%，而且许多专家都说，今年年底还有一波涨势在前面等着。
摩根士丹利旗下基金经理人斯里蒙（Andrew Slimmon）就是这么认为的，他上周接受CNBC采访时预言说，到2020年到来前，标普500指数还可以再涨5%。这可不是他一个人的看法，很多市场观察家都觉得，这预言一点也不牵强。
华盛顿投资管理公司Farr, Miller & Washington的合伙人法尔（Michael Farr）评论道：“我所看到的，是一个上涨意愿非常强烈的市场，目前阻力最小的前进方向就是走高。”
根据斯里蒙的预言，标普500指数到年底时将会涨过3240点。
“今年上半年，因为预计未来的经济表现将会很糟糕，投资者从股票市场上抽走了大量的资金，哪怕依然坚持的投资，也很倾向于防御性立场。”斯里蒙分析道，“现在，我们发现，资金已经开始重新回到市场上了，我想这些资金会去追逐那些景气周期性色彩更浓烈，更容易从涨势当中获益的目标。”
此前，投资者的态度谨小慎微，理由其实是很充分的——经济指标多空互见，国际局势紧张的影响处处可见。可是，现在局面又是一变，近期的若干经济指标都表现喜人，比如就业报告就明确好于预期，而盈利季节的表现也超过了之前的估计，于是乎，投资者至少短期内终于可以开始对市场的前景感到乐观了。
Wellington Insights的舒恩伯格（Todd Schoenberger）表示：“我现在看不到任何可能中断牛市的因素。”
新近进入市场的资金，大部分都涌入了价值型股票，因为后者看似已经做好了奉上丰厚回报的准备。斯里蒙指出，这些股票的价格都已经低估到一定程度，因此完全有可能成为未来涨势的主要推动力之一。
“这些价值型股票身上蕴藏着巨大的机会，而且事实上，它们已经开始上涨了。”
投资者似乎也发现了这一大趋势，他们纷纷从波动更剧烈的成长型股票当中转出，拥抱这些更具稳定性的选择。上周，罗素100价值型指数连续五个交易日上涨，涨幅超过1.8%，而同期内，罗素100成长型指数的进展只有0.28%。
法尔评论道：“如果你赞同贱买贵卖的逻辑，那么现在除开价值型股票之外，所有的其他都已经处在高点，不再怎么值得买进了。”
舒恩伯格预计市场至少直至2020年年初的几个月都不会有大的变化。他的建议是，许多投资组合为了装点季度和年度业绩报表都会在年底前抛售持有的表现欠佳的股票，而对于散户投资者而言，这就带来了一个难得的入手机会。
“无论就经济还是市场而言，我都不认为明年第一季度会发生任何重大变化。”舒恩伯格解释道，“因此，如果我们遇到了抛售机会，当然要予以利用。”
只不过，衰退的阴影虽然已经淡化不少，但并没有完全消失。一些经济学家依然预计衰退将会发生，毕竟这本身就是经济周期的正常组成部分，只是他们也承认，从近期的各种经济数据看来，衰退到来的时间可能又会推迟若干个月。
“我们可以列出一份清单，上面的每一个因素都是显而易见的市场顶头风，但是事实就是，市场还在一点点走高。总之，不管过去一年我们受到了怎样的惊吓，美股还是大涨了。”法尔如是说。
