金融机构百万亿资金大浩劫!你的理财将要危险了!

昨天,央行传来大消息,央行发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见,这个市场新规将对百万亿规模的资产管理市场形成巨大的冲击。既包括了银行、信托、证券基金期货、保险资管机构,也重新定义了资管产品,银行非保本产品,信托,以及各类金融机构的资产管理计划,公募的私募的全部囊括其中。

央行的资管新规给出了一些指导原则,总体来说还是要防范系统性金融风险,避免资金脱实向虚,服务实体经济。而这次的重中之重就是强调,要针对资管业务的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题,设定统一的标准规制。于是我们就得敲黑板划重点了,央行到底几个意思。

首先,大家最关心的,央行强调刚性兑付一定要被打破,要让消费者明白风险所在,在收益的基础上做到风险自担,实现卖者尽责,买者自负。如果再有违规承诺保本保收益,监管将重罚。其实之前,一些资管产品都是自己有意无意进行保本的,比如很多你看到某某项目12345期,这东西不过就是一个滚动的借新还旧,最近还不了钱了,于是就再发一个新产品出来把债务续过去,最后实现对于之前购买者保本保收益的承诺,还有就是有的金融机构自己设立风险准备金,进行违约债务代偿。这些都被视为刚性兑付!这个都是以后严格监管的对象,很明显不断的滚动借新还旧,就进入了庞氏骗局,发产品是要付利息的,最后债务积累会越来越大,之前不出事,而最后一旦出事就会是一个巨大的事,而金融机构代偿也同样会刺激投资者的非理性热情,风险备付金最大的问题就是根本不够覆盖风险,最后必然走向资金池。同样会借新还旧,最后出一个大雷。

其次,什么叫做多层次嵌套,说白了就是用资管产品,再去投资其他的资管产品,央行说,最多投资一层,也就是说资管A可以买资管B,但资管B里一定不能再有资管C,如果资管B已经投资了资管C,那么A再投资资管B就属于多层次嵌套,目前市面上有大量的产品都不符合这个规定,这种多层次嵌套的风险在于,一旦底层资产出问题,可能会被这种嵌套瞬间放大几倍,不利于金融系统核查风险。比如美国的次贷危机,底层资产就是次级债,但上面被资产证券化,保险和再保险,多层次嵌套,形成了一个巨大的资金链条,只要次级债一出事,上面就产生了核爆。所以我们现在就是要中断这种多米诺效应。这也就意味着,有大量的资金可能要从多层次嵌套的资管项目中退出,所以未来市场资金必然会更紧张。

第三,严禁资金池,要求金融机构对于资管项目,单独管理,单独建账,单独核算,即使是银行也不能跟其他项目混为一谈。封闭式项目最短不得低于90天。这还是为了防范过度联系造成的金融风险,那么大家现在去银行买理财也要擦亮双眼了,银行的理财,除了那些明确写着保本保收益的理财之外,其他的产品也将有可能发生违约风险。按照央行的监管要求,以后项目亏了就是亏了,谁买谁承担。银行也不能再替大家兜底了。

第四,杠杆比例做出严格限定,公募负债上限140%,私募负债上限200%,分级私募负债上限140%,固收类产品的优先劣后不得超过3:1,权益类产品最多不超过1:1,衍生产品混合类不得超过2:1,央妈也真是操碎了心,那意思就是你再好的产品,也不能借太多钱,所谓优先劣后,也是一种杠杆,保证优先的收益和本金,要赔先赔劣后的,劣后的赔完了项目就被强行终止了。所以一般风险越高,劣后部分越少。而优先一般都是固定收益,这笔钱银行来出。比如我炒股拿1万,管银行借9万,年利息10%,我的1万劣后,他的9万优先。换句话说我得保证年底还他9万9,如果我入市之后10万块钱,赔了1%,也就是1000块钱,整个项目就结束了。这就是一种高杠杆的形式,那么如今央行这么规定,就是不让银行去做这种杠杆配资了。防止过度的钱炒钱。

第五,合格的投资者门槛提高,个人三年收入平均不低于40万,家庭金融资产不低于500万,房子不算。2年以上的投资经历,这个门槛大幅提高,原来300万就可以,现在央行一看,不靠谱!有钱人太多,又给涨了200万。为什么要提高门槛,就是为了要甄别投资者的抗风险能。逻辑就是只把高风险的产品,比如信托和私募卖给有钱人,以后让他们风险自担。他们钱多,赔点钱也不会要死要活的。而普通老百姓,如果赔个血本无归,就真不好控制了。

第六,控制资管投资单只股票规模,单只公募产品,不得持有一只股票,超过自己净资产的10%,公募资管旗下的所有产品加起来,不得投资一只股票规模超过他流通股的30%,估计是为了防范投资集中度过高,引发的坐庄或者违规操作行为。

第七,新老划段,允许存量的资管计划到期,截止在2019年6月30日,大约还有1年半的时间。这条最大的威胁就是那些滚动续期的产品。这等于给了一个死亡线,如果在1年半后,之前的钱还是还不上,这个雷可能就真的要爆了。

总之,央行这次是动了真格的,真的很严格,后果很严重,作为普通的投资者,不要再去瞎买理财了。还是记住老齐那句话,5%以上的固定收益产品,每增加一个点都是对于风险的补偿。收益越高风险也就越大。在这最近的一年半时间里,大家应该尽量从各种信托和资管还有连资管都算不上的P2P和消费金融的投资理财项目中撤出来。他们承诺的保本保收益,在央行的禁令面前,只不过是一纸空话。切记市场的无风险收益率只有5%。只要看到超过5%的收益,全都是有风险的。即使公司不跑路,也没人保证你投资的项目不违约。不但各位要知道,也要劝说自己家里的老人,不要过度迷信银行,银行的产品今后也会越来越多的爆出问题。

另外,由于资管资金将被逐渐清退,未来债市和股市上也会缺钱,楼市更是会成为重灾区,越来越多的开发商会选择全款售楼。所以资本市场的这个冬天可能会更长一些。大家要做好,股市债市进一步下跌的准备,相反货币基金,可能会随着市场钱紧,收益率会进一步提升。

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