去库存政策持续发力 明年房地产调控将更重视完善供给

去库存政策持续发力,明年房地产调控将更重视完善供给。

随着全国房地产市场去库存政策持续发力,商品房库存延续下跌态势。27日,易居房地产研究院发布的最新数据显示,截至2017年10月底,受监测的80个城市新建商品住宅库存总量为39490万平方米,环比减少2.1%,同比减少10.1%,已经连续27个月同比下跌。明年房地产政策将如何发力?近日,住房和城乡建设部会同国土资源部、人民银行在武汉召开的部分省市房地产工作座谈会引发业界关注。会议提出,“坚持调控目标不动摇、力度不放松,不能有任何‘喘口气、歇歇脚’的念头,保持调控政策的连续性稳定性,把稳定房地产市场、化解泡沫风险作为重中之重,引导好市场预期,防止出现大起大落。”这表明,会议的主题同十九大报告重申的“房子是用来住的,不是用来炒的”一脉相承,为明年的调控政策定了调。会议选择在武汉召开,则意味着在东部的一二线城市逐渐降温之后,中西部地区的三四线城市将成为未来关注的重点。

对比历史数据,当前全国80城库存规模相当于2013年8月的水平,即库存规模回落到了四年前。事实上,2015年以来全国80城库存规模就呈现出持续性下跌态势,这也意味着全国去库存“战役”取得了较好的效果。

具体来看,各线城市楼市库存普遍下跌。截至10月底,一、二以及三四线80个城市新建商品住宅库存总量分别为2168万平方米、23884万平方米和13438万平方米,环比增幅分别为-2.2%、-2.4%和-1.5%,同比增幅分别为-17.6%、-9.6%和-9.6%。这些城市均出现了环比和同比下滑态势,未来部分房价上涨过快、库存偏少的城市,补库存的空间依然较大。

10月,80个城市中有67个城市库存低于去年同期水平,另有13个城市库存出现了同比增长。其中珠海、合肥和惠州三个城市库存上升幅度较大,同比增幅分别达到95%、79%和77%。80个城市中,有67个城市的库存出现了同比下滑态势,其中杭州、柳州和马鞍山的同比跌幅较大,分别为55%、49%和38%。库存同比下跌的城市数量明显多于上升的数量,80城补库存的节奏需要加快。

从供求结构来看,2017年10月商品住宅新增供应规模整体上小于成交规模。80个城市新建商品住宅新增成交量为3617万平方米,环比减少1.5%,同比减少27.2%。对比供应数据,10月楼市供小于求,使得库存规模总体上有所下滑。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析认为,各地普遍实行严格预售审批政策,是库存减少的主要原因。“2017年10月,80个城市新建商品住宅月度新批准预售面积为2782万平方米,环比减少33.3%,同比减少36.4%。总体上看,10月房企推盘节奏有所放缓。这也说明当前预售证管控政策依然是比较严厉的,且超乎预期。”他说。

严跃进表示,“今年前十个月,全国80个城市新批准的预售面积为32711万平方米,同比下跌16.5%。预售证发放规模减少,一方面和各地前两年供地节奏放缓有关,另一方面也和各地价格管控有关。实际情况是,很多高价楼盘若不主动调低申报价格,那么就会面临无法获得预售证的尴尬。”

从存销比来看,10月,80个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为10.8个月,该数值和9月持平。

此外,截至10月,一、二和三四线80个城市新建商品住宅存销比分别为11.9、10.7和10.9个月。相比9月11.6、10.6和10.8个月的数值,三类城市均有所反弹。严跃进表示,“观察近期这三类城市的存销比数据,纵向看,基本都呈现了在低位水平上微小反弹的态势。从横向看,一线城市的去化周期甚至比二线城市、三四线城市要大,已经增长到压迫房价下跌的程度,这也可以解释近几个月国家统计局公布的70城房价指数中,一线城市房价指数率先下跌的现象。”

“今年前十月全国楼市深度调整,充分体现了调控政策效应。尤其是一些房价过快上涨的城市,在预售证发放上持续收紧,这对于督促房企降价、稳定房价等都发挥了重要的作用。”严跃进表示,“从短期来看,至少在今年年底前,考虑到房价稳定的政策导向没有变化,所以年底前部分城市依然会执行较为严厉的预售证管控政策,这会制约库存规模的上升速度。”

明年之所以延续“调控目标不动摇、力度不放松”,可能主要基于三个方面的考虑。

一是当前房地产市场的风险已经转移

在推动供给侧结构性改革之前,房子主要集中在开发商手中,不少城市面临库存过高的问题,开发商和地方政府的日子都不好过,甚至有可能触发系统性风险。但在经历了一轮去库存和转杠杆之后,房子已经由开发商转移到居民户手中,企业经营状况好转,高库存局面缓解,但居民部门的杠杆率则大幅攀升。目前居民部门的负债收入比已经超过1倍,达到一个比较危险的水平。不过,由于库存大幅减少,而居民部门的资产负债表仍相对稳健,房地产调控所面临的掣肘要相对小很多。

二是中央对经济放缓的容忍度提高

十九大报告中没有再提GDP翻番目标,而是强调“必须坚持质量第一、效益优先,以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革”。这预示着中央已经放宽了对经济放缓的容忍度,转而追求经济高质量发展。在这种情况下,房地产作为增长抓手的角色就有所削弱,从而也没必要对调控政策进行调整。而且,习近平总书记不止一次强调,“人民对美好生活的向往,就是我们的奋斗目标”,高房价显然是与这一目标背道而驰。

三是为长效机制的出台创造环境

归根结底,房地产调控都属于相机抉择的短期政策,即通过行政手段强行压制市场需求,一旦经济下行压力显现,调控方向很快就会逆转,随后市场会出现报复性反弹。这种情形在过去几轮调控中已经不止一次出现,也在相当程度上透支了政府的公信力。中央已经意识到这个问题,目前正在加紧推出房地产市场长效机制,希望结束这种调控时松时紧、房价大起大落的局面。但在这种机制最终出台之前,还需要延续目前的调控政策,为长效机制的推出创造环境、赢得时间。

除了调控基调不放松之外,我们还可以看到,本次会议强调要完善住房供给和保障体系,有效调整供给结构,包括大力发展住房租赁市场,加大对新市民的公租房保障力度,因地制宜发展共有产权住房,继续推进城镇棚户区改造,加强城乡统筹和区域协调等,这些都意味着房地产调控在保持定力的同时,主导思想将逐渐由“去库存”向完善供给过渡。

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